▷ Sesión de más a menos: Payrolls, Apple y Amazon 4q1e6

Hola a todos, bienvenidos al morning call del equipo de análisis de hoy 2 de mayo 2025. Soy Pilar Aranda y comenzamos. La realidad es que las referencias macro que hemos conocido en las dos últimas sesiones ya permiten cuantificar el impacto de los aranceles y es que en Estados Unidos se ha publicado el PIB del primer trimestre que está en contracción menos 0,3% en términos intertrimestrales anualizados, pero además otros indicadores apuntan también hacia esa misma dirección, por ejemplo vimos un fuerte repunte del deflactor del PIB en Estados Unidos o el ISM manufacturero que se situó pues en contracción por segundo mes consecutivo, pero esto no sucede sólo en Estados Unidos sino que otras geografías también ya recogen este impacto de los aranceles, por ejemplo ayer mismo el Banco Central de Japón mantuvo tipos pero además presentó sus estimaciones de crecimiento para los próximos años, lo más importante es que redujo con fuerza su previsión para este año hasta el 0,5% desde 1,1% previsto anteriormente, a pesar de todo ello vimos que ayer que Estados Unidos sí estuvo abierto pues fuertes rebotes en los principales índices, motivados sobre todo por resultados empresariales y es que bueno pues el miércoles por la noche publicaron sus cifras Microsoft y también Meta y la realidad es que sí que gustaron al mercado, en el caso de Microsoft pues sobre todo por la buena evolución de su negocio en la nube y en el caso de Meta porque batió expectativas pero además dijo que iba a incrementar con mucha fuerza su inversión en inteligencia artificial, con todo ello vimos que ayer las bolsas americanas rebotaban con fuerza, Europa permaneció cerrada, vimos también un repunte latino y una apreciación del dólar y para hoy qué es lo que tenemos, bueno es una sesión muy importante con varias referencias, la primera de ellas es Asia y es que viene subiendo con bastante fuerza y es que bueno pues la prensa china se hace eco de que posiblemente pues Estados Unidos quiere empezar conversaciones con China en cuanto a aranceles, veremos en qué queda todo esto pero la realidad es que las bolsas asiáticas rebotan rebotan mucho precisamente por este motivo, pero además el foco va a estar en otros dos aspectos, el primero de ellos es resultados empresariales, ayer en cierre publicaron tanto Apple como Amazon, en el caso de Apple sí que batieron expectativas pero dijo que los costes iban a ser bastante más fuertes precisamente por los aranceles y además las ventas en China han desacelerado y también pues ha tenido una evolución algo más débil su negocio de servicios y en el caso de Amazon batió expectativas pero las guías fueron algo más débiles de lo que esperaba el mercado, de tal manera que tanto Apple como Amazon pues vienen cayendo en el mercado fuera de hora y el último foco del mercado va a ser pues la macro y es que es importante hoy, por un lado conoceremos la inflación en Europa que es de abril y que ya pues recoge el impacto de los aranceles y probablemente pues veamos un repunte sobre todo de la tasa subyacente, pero lo más importante probablemente de la semana incluso va a ser la creación de empleo no agrícola en Estados Unidos y es que se espera pues una importante desaceleración no como ya vimos con la encuesta de empleo privado que se publicó el miércoles y es que la realidad es que una economía en contracción como hemos visto en el primer trimestre y también de más inflación pues inevitablemente pues tiene impacto a la hora de contratación laboral, por tanto veremos una desaceleración de este indicador.

Con todo ello lo razonable es que veamos una sesión de subidas, eso sí de más a menos y sobre todo si estos datos de creación de empleo no agrícola en Estados Unidos pues salen algo más débiles como se espera. Esto es todo por mi parte, muchas gracias por conectarse, que tengan muy buen fin de semana y nos vemos el lunes.