▷ Jornada sin más referencias tras el mal IPC británico 2d261u

Hola y bienvenidos al Morning Call de Bank Inter Analysis y Mercados. Hoy es 21 de mayo de 2025 y yo soy Pedro El Chagúren. Ayer tuvimos una jornada de signo mixto en las bolsas. Europa subió un más 0,6% mientras que Nueva York retrocedió un menos 0,3% y se quebró la racha de seis jornadas consecutivas al alza. Nuestra opinión pesaron al alza dos factores, por un lado la bajada del rating de Moody's a Estados Unidos que ya conocíamos el viernes y también la posibilidad de que Trump logre aprobar una reducción de impuestos que llevaría a aumentar la deuda y lógicamente pues a debilitar al dólar. Fue una jornada con muy pocas referencias, tan sólo me hace la pena destacar la confianza que consumió en la Unión Europea del mes de mayo que fue algo mejor de lo esperado y también los comentarios de Noot, el representante holandés en el BCE sobre un posible nuevo recorte de tipos en el mes de junio que sería la octava bajada de tipos que haría el BCE en los últimos 12 meses.

Home Depot cayó un menos 0,6% después de publicar unos resultados que fueron peores de lo previsto. Y pasando a otros mercados pues el ligero aumento en las cires de los bonos más tres puntos básicos para el caso del Tinot que cerró a 4,48% y en el caso del Bund más dos puntos básicos cerrando 2,60% y debilidad en el dólar que cerró a 1,128 frente al euro. Entrando en la jornada de hoy a las ocho de la mañana hemos conocido el IPC británico de abril que ha sorprendido negativamente, ha sido mucho peor de lo esperado, de hecho ha subido en tasa interanual al más 3,5%, venía desde más 2,6% y esperaba un más 3,3%. Y luego también mal comportamiento de la tasa subyacente que se eleva al 3 más 3,8% venía desde más 3,4% y se esperaba un más 3,6%.

Esto es un aviso de los aumentos que se avecinan en precios y un mensaje que posiblemente se reitera el viernes cuando se publique la inflación japonesa que se mantendrá también en niveles elevados. Se complica la geopolítica, Israel podría estar preparando un ataque a las instalaciones nucleares en Irán a la vez que endurece su postura en Gaza. Esta situación debería reflejarse en subidas en el precio del petróleo, de hecho ya a primera hora el Brent estaba subiendo un más 1,4% y ha superado la barrera de los 67 dólares. Ayer tras el cierre de Nueva York publicó resultados palo alto, fueron mejores los esperados, subió las guías pero dio un mensaje previendo crecimientos menores en el futuro. La reacción del mercado ha sido una caída de un menos 4% en el mercado gris, en el aftermarket. Y hoy publican Target, Medtronic y Lowes y la descripción de más referencias en la jornada de hoy.

Entrando en comportamiento de los mercados, las bolsas en Asia vienen con saldos mixos, ligera subida en China, ligera caída en Japón y los futuros apuntan a que las bolsas en Europa y en Estados Unidos podrían abrir a la baja, moderadamente en Europa y con una caída pues de un menos 0,4% en el caso de Nueva York. En resumen, para hoy esperamos un goteo a la baja en las bolsas, es una situación de falta de referencias, de mayor incertidumbre, de subidas en las tierras de los bonos y de mayor tensión geopolítica, con lo cual un caldo de cultivo que apunta a que las pantallas hoy las deberíamos ver con mayoridad de color rojo. El riesgo asumido sigue siendo elevado y creemos pues que el mercado debe corregir las subidas recientes que han sido excesivas en nuestra opinión. Eso es todo por nuestra parte, muchas gracias por su interés y nos vemos mañana.