▷ Sesión de menos a más si como parece afloja el indicador de precios favorito de la Fed (PCE Americano) 2eh3y

Buenos días, soy Rafael Alonso y les doy la bienvenida al Morning Call de Análisis Bank Inter de hoy viernes 30 de mayo.

Bien, pues la verdad es que tenemos mucho ruido y pocas noces en el mercado.

Me refiero al frente arancelario que al flujo de noticias imprevisible ahora se ha juntado en el plano jurídico americano.

Ayer comentábamos que el Tribunal de Comercio Americano declaraba ilegales los aranceles impuestos por la istración Trump y la alegría ha durado menos de 24 horas, porque esta madrugada nuestra el Tribunal de Apelación los ha vuelto a poner.

Bueno, este tema jurídico va a seguir dando que hablar.

Yo creo que en lo profundo no es muy importante, porque el Tribunal de Comercio Americano de ayer lo que cuestionaba no es el fondo, lo importante, es decir, si los aranceles se pueden poner o no y a qué importe, sino la forma en la que se habían impuesto.

Es decir, que al final lo que venía a decir es que se necesitaba que esto fuese aprobado por el Congreso Americano.

Bueno, pues el Congreso Americano, al igual que el Senado, es republicano y lo importante en el frente comercial, insisto, son las negociaciones entre Estados Unidos y el resto del mundo y eso es un periodo de tres meses que se concedió y que termina a principios de julio.

Así que durante este mes de junio tenemos que acostumbrarnos al flujo de noticias cambiante en función de cómo la istración Trump considere que evolucionan las negociaciones.

Y por el camino lo único que podemos hacer los analistas y los gestores, los inversores en general, es centrarnos en cómo van los fundamentales macro, cómo va el crecimiento, cómo va la inflación, el crecimiento ya vimos ayer que ha flojeado bastante, en Estados Unidos en menos 0,2%, en el primer trimestre venía de crecer más 2,4%, por aquello de la incertidumbre y que el consumo se ha retraído, y que los bancos centrales, sobre todo la Reserva Federal, es reticente a bajar tipos, al menos hasta tener claro el panorama arancelario.

Así que, insisto, antes de finales de junio, como mucho, principios de julio, no vamos a poder tener nada claro que nos haga cambiar de idea en cuanto al ciclo macro y empresarial.

Hoy es un día importante porque se publica la inflación en España a primera hora, en Alemania y sobre todo en Estados Unidos, con el deflator del consumo privado, que es el indicador de precios de la FED, y si afloja una décima como se espera, pues hoy el mercado, que va a empezar con mal tono, debería ir ganando confianza si, insisto, las inflaciones aflojan como se espera.

Tampoco nada exorbitante, pero igual que ayer tuvimos una sesión de más a menos, pues hoy tendríamos una sesión de menos a más, y lo importante vendrá la semana que viene con la decisión de tipos del Banco Central Europeo y el empleo americano.

Muy bien, pues muchas gracias.