▷ Bolsas al alza, apoyadas en el bloqueo judicial a los aranceles de Trump. NVIDIA bate estimaciones. 1l253p

Bienvenidos al Morning Call de análisis Bank Inter del 29 de mayo de 2025.

Soy Juan Moreno y voy a repasar con ustedes las claves de la sesión, claves que hoy vienen claramente en tono positivo y es que en primer lugar el Tribunal de Comercio de Estados Unidos ha declarado ilegales los aranceles de Trump y le da un plazo de 10 días para retirarlos.

Trump ha recurrido la decisión judicial pero bueno lo cierto es que esto probablemente alarguen los plazos y meta algo de incertidumbre adicional a la que teníamos ya a nivel político con incertidumbre y vaivenes judiciales. Estas medidas o esta decisión judicial afecta a todos los aranceles excepto a los que recaen sobre aranceles y aluminio y sobre autos.

Por otra parte hemos tenido resultados de envidia que baten estimaciones en el primer trimestre y aunque las guías se quedan un poquito por debajo lo cierto es que bueno pues se considera razonablemente bueno que bueno pues que estén casi en los niveles que se estimaban a pesar de haber incorporado los impactos estimados de las restricciones del gobierno americano a las exportaciones de uno de sus chips a China. Envidia cuantifica este posible impacto en 4.500 millones de dólares a nivel de ventas para el segundo trimestre y a pesar de ello como les decía está prácticamente en el nivel estimado.

Por tanto la cotización subía en el aftermarket prácticamente más 5%. También ha publicado resultados Salesforce aunque quedarán un poquito en segunda línea que bate estimaciones en el primer trimestre y además mejora guías para el 2025 y también subía en el mercado fuera de hora. Y en el frente macro yo destacaría sobre todo la primera revisión del PIB de Estados Unidos. Les recuerdo en el dato preliminar apuntaba a una contracción del menos 0,3% frente al más 2,4% en el trimestre anterior.

Es posible que esto se revise una décima arriba abajo pero lo cierto es que hoy creo que va a tener un impacto muy moderado. Ya les digo hoy con la decisión o con el bloqueo judicial a los aranceles de Trump y además con los resultados de NVIDIA en positivo las bolsas deberían subir. De hecho los futuros vienen repuntando en torno a 1,3 o 1,6 por cierto. Por tanto hoy bolsas al alza y ya saben cautela porque además de la incertidumbre política ahora viene también la incertidumbre judicial.

Muchas gracias y hasta mañana.