COLUMBIA THREADNEEDLE - Entrevista con Carlos Moreno 1h4k3o

Tenemos para todos los inversores inquietos una entrevista que le vamos a hacer a Carlos Moreno, el es el director de ventas para Iberia de la gestora Columbia Threadneedle, al que le damos la bienvenida al inversor inquieto. Carlos, bienvenido.

Muchas gracias. Un placer tenerte aquí en este comienzo de año, ya hemos pasado el primer mes, ya vamos viendo de qué va esto, ¿verdad?, ¿eh?, que destacaríais en Columbia Threadneedle de cómo ha empezado el año, ya con Donald Trump en la Casa Blanca, ya con, bueno, con prisas por tomar medidas.

Lo primero que destacaríamos es Donald Trump en sí mismo, entonces ha quedado claro que tarifas o aranceles es la palabra de moda en los últimos meses y el problema que eso va a generar volatilidad, porque claro, gestionar algo como la macro, las expectativas, etc., a golpe de tuit de cada fin de semana y a ver qué hacemos, a ver cómo nos lo hacemos, es más complicado, pero es cierto que parece que el mercado se está acostumbrando, parece como que el mercado poco a poco se acostumbra y que ya no hay grandes volatilidades, aunque yo creo que volatilidades vamos a tener, por lo tanto, destacar aranceles, destacar volatilidad que vamos a tener en el mercado por las noticias y destacar todo lo que tiene que ver con la inteligencia artificial, lo que se ha comentado de DeepShift, este tipo de cosas son las que realmente creo que son las que van a liderar los próximos, yo creo, meses.

¿Y los tipos de interés? ¿Cómo veis el tema de los tipos de interés en Estados Unidos? La política monetaria de la FED, ¿ha quedado ahí parada? Lo tienen que parar, porque claro, el problema es que la economía está muy bien, es que el empleo, todo está fuerte, por lo tanto, es difícil sustentar la idea de que pueden seguir bajando tipos y que no afecte por el lado de la inflación, por lo tanto, yo creo que es verdad que es como dicen ellos, wait and see, o sea, que hay que esperar un momento, ver cómo va el tema, ver cómo afecta toda esta política que estamos empezando a tener ahora de los aranceles y cuando tengamos todo eso, yo creo que la FED tirará para adelante.

¿Qué activos creéis que van a ser, decías hace un momento, para los próximos meses lo que iba a estar atento el mercado? ¿Qué activos creéis que salen más beneficiados o perjudicados en este contexto que ya es una realidad y en este entorno que ya cada vez se vislumbra con más claridad, más cerdidumbres y menos incerdidumbres? Para los conservadores, ojo, porque la duración es posiblemente lo más volátil que pueda haber dentro de las carteras de renta fija. Los fondos que tengan duraciones algo más altas posiblemente este golpe de tweet, este golpe de palabra arancel, 25, 10, quita, pon, tal, eso mueva los fondos de renta fija con duraciones, eso yo creo que es donde tendremos que tener un poco más de cuidado.

Por la parte positiva, nosotros creemos que la renta variable americana con todo esto que se está haciendo de volver a hacer América grande, como dice este tipo de cosas, lo que va a traer es mayor renta disponible para los hogares porque van a bajar impuestos, van a tener más posibilidad de gastar, el consumidor sigue fuerte porque el empleo sigue fuerte y nosotros creemos que eso puede impactar en la economía real de Estados Unidos y por lo tanto, por ejemplo, y luego comentaremos en pequeñas compañías que están allí basadas y que realmente el negocio suyo viene de allí, del consumo doméstico.

Entonces, como temática, digamos, concreta para tener en cuenta que hay que tenerla en las carteras, al margen de ya la diversificación que se traiga, pero digamos no perder de vista este activo e incluso aumentar la posición de pequeñas compañías, es una, es una, ¿cómo se puede hacer a través de Columbia Threadneedle? Es decir, ¿cómo puede un inversor aprovechar esa oportunidad que con mucha claridad se ve que a fin de cuentas esto está para que los inversores aprovechen las oportunidades? Están ahora, luego no están, ya se han perdido a lo mejor algunos de los últimos años, esta es una oportunidad, ¿cómo la puede aprovechar un inversor? Bueno, fundamentalmente a través de Unbank con vosotros, con el CT Lux que se llama, de Columbia Threadneedle Lux y se llama Global Smaller Companies para tener una posición más global o el American Smaller Companies para tener enfocado exclusivamente en Estados Unidos. ¿En qué invierten esos fondos y cuál es la estrategia que tienen? La estrategia al final lo que buscas es comprar compañías pequeñas de capitalización que están expuestas a esos mercados y pongo lo de pequeñas, porque claro, si lo comparamos contra el IBEX, pues tenemos compañías entre 2 y 10 Billion de capitalización, que sería el 60% del IBEX, una cosa así, y nadie diría que son, claro, cuando tú, gente como vosotros, contáis a vuestro cliente, vosotros tenéis la suerte de poder contarlo a través de estos canales, pero la gente en general no tiene ese y entonces al final lo que dicen es que piensan que son 4 colegas en un polígono aquí en León y es como en plan, eso es demasiado arriesgado y tal, y no, no, son compañías que cotizan en bolsa y que tienen capitalizaciones de eso, de 4, 5, 6 Billion y no tienen nada.