¿Cuánto cambia tanta incertidumbre la gestión de carteras? Con Álvaro de la Rosa, Sebastián Larraza y Borja Fernández 702u4g

Ahora que las bolsas se han recuperado del susto, es el momento ideal para preguntarse desde la calma. ¿Cuánto ha cambiado el mundo y cuánto hay que ajustar las carteras? Se lo preguntamos enseguida a los invitados de este nuevo episodio de FINEC ALPHA. Empezamos.

Lo que hace mes y medio parecía un cambio radical en el orden geoeconómico mundial, ahora se ha quedado en una anécdota. O eso parece. Bueno, ya veremos si uno mira las bolsas.

Lo digo porque los índices globales prácticamente han vuelto a los niveles previos a aquel extraño show que montó Trump con la pseudo-liberación. Entonces ya estaría, pues ni mucho menos. Aunque en la superficie hay una aparente calma después del tsunami, por debajo hay más de fondo y más agitado de lo que parece. O eso pienso yo. Ahora preguntaremos a nuestros invitados a ver cómo lo ven ellos. Para empezar, incluso en el escenario más benigno, los aranceles serán mucho más altos que hace dos meses. Y esto puede tener impacto a medio plazo en la inflación. De momento ya ha aumentado la volatilidad de las expectativas de inflación, lo que tiene consecuencias para empresas, economías y mercados. Para seguir, se han generado dudas en torno al dólar y la deuda estadounidense que se están reflejando también en la fuerte caída del precio de los bonos.

Y para terminar, por ahora, porque la tensión geopolítica persiste y genera riesgos de pico de volatilidad, con valoraciones de nuevo ajustadas que pueden alterar esa composición de las carteras. Bueno, ¿cambia esto la foto para la gestión o estamos exagerando si en realidad es más de lo mismo que ha pasado en la historia de los mercados? Se lo preguntamos enseguida a nuestros invitados, pero antes os damos las gracias por estar ahí cada semana, por vuestros likes, por vuestros comentarios, como también damos las gracias a nuestros partners como SRODERS, una gestora líder con más de 200 años de experiencia dedicada a ayudar a los inversores a alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo mediante soluciones de inversión activa en los mercados públicos y privados.

SRODERS, gestora de la que hoy tenemos en el estudio a Borja Fernández. ¿Qué tal, Borja? ¿Cómo estás? ¿Qué tal, Vicente? Un placer estar de nuevo por aquí. Un gusto tenerte, Borja, que es director de negocio institucional de SRODERS en España y que compartirá el micrófono con Sebastián Larraza. ¿Qué tal, Sebastián? ¿Cómo estás? Pues muy bien, gracias por la invitación una vez más. Encantado de tenerte de vuelta por aquí. Sebastián, que es director de selección de fondos y gestión multiperfil en Andam Web Management. Y también encantado de tenerte de nuevo por aquí, Álvaro de la Rosa. Álvaro, ¿cómo estás? ¿Qué tal, Vicente? Muchas gracias por la invitación.

Todo muy bien, gracias. Un placer tenerte. Álvaro es selector de fondos en Avante. Ya sabéis que servidor. Es Vicente Baró, que soy director general de Finet. Ya hablo de mí así como en tercera persona, como los famosos, ¿os dais cuenta? Bueno, ya sabéis que esta tercera temporada siempre os pedimos que nos traigáis algo que os haya llamado mucha atención las últimas semanas o lo que queráis. O un podcast, o un libro, un vídeo, una conversación, una reunión, un gráfico, lo que queráis. Así que, Borja, Sebastián, Álvaro, os voy a preguntar qué meter este episodio y voy a empezar por ti. Álvaro.

Pues estaba pensando esta mañana qué contar y justo veía ayer la despedida de Nadal en Roland Garros, que yo creo que es un vídeo que dura como 40 minutos todo el acto, que es bastante emotivo y que repasa toda la carrera de Nadal. Una parte a lo mejor un poco menos seria y luego más relacionada con coremercados.

Yo creo que está siendo bastante curioso todo el movimiento que estamos viendo en el sector salud con todo el ruido que está metiendo Trump a nivel regulatorio, lo que está impactando en el mercado a nivel más de valoraciones y que está empezando a descontar el mercado, siendo un sector que tiene un papel a largo plazo en el mundo muy interesante y que creo que merece la pena empezar a mirarlo de cerca.

Le dijimos aquí en Finex un evento del sector salud. Tienen los vídeos en YouTube por si lo queréis ver. Están los vídeos, no están los contenidos que hicimos y están las entrevistas. Pero interesante, me recordaba lo de Nadal cuando lo veía a la despedida de Gasol, que fue alucinante también. Hemos tenido dos despedidas alucinantes en los últimos años. La de Gasol incluso yo creo con más chicha a nivel discurso de Gasol. Pero interesante.

Sebastián, ¿qué nos traes? Pues os voy a traer un par de lecturas recomendadas. Uno un poco el libro de Petete, que es la novena edición de la guía del sistema financiero español, que produce, edita, analiza financieros internacionales. Todos los conocéis, llevan en esto pues más de cuatro décadas. Y es interesante porque cada X tiempo, dos, tres años, actualiza un poco el sistema. Que parece que no cambia hasta que abres el libro, empiezas a leer los capítulos. Yo os recomiendo pues a partir del 12, o sea 13, 14, simplemente para que veáis lo que ha cambiado en la industria de los fondos de inversión en España. Yo creo que es interesante verlo así como una foto más macro.

Y luego dentro de la casa, tirando para casa, para un bank, tenemos nuestra compañera de León, que es María Jesús Soto, que tiene una fundación de educación financiera. Y ha sacado un librito tipo cómic y cosas así.