The trader nº98 5h709

Bienvenido a mi visión personal sobre la actualidad de los mercados financieros número 98.

Mis claves En un mundo que cambia a velocidad de vértigo, muchos inversores siguen gestionando sus carteras con modelos construidos sobre los últimos 15 años.

Tal y como advierte Ray Dalio, lo más importante es mirar la historia para identificar las dinámicas del pasado más lejano, aquellas que los inversores actuales no han tenido que vivir durante su carrera profesional, porque de no hacerlo podríamos estar pasando por alto patrones devastadores que ya ocurrieron antes y que hoy, con un contexto geopolítico y económico en plena mutación, podrían reaparecer con fuerza.

Entre los riesgos más inquietantes destaca el recrudecimiento de tensiones comerciales entre Estados Unidos y Europa, lo que comenzó como un conflicto arancelario, podría evolucionar rápidamente hacia una guerra tecnológica transatlántica.

Europa ya percibe con claridad los riesgos de depender de la tecnología estadounidense, no solo por la posibilidad de que se desconecte, sino por su uso como arma política y económica.

La reciente experiencia con la energía rusa, de la que Europa se volvió excesivamente dependiente y que terminó siendo utilizada como instrumento de presión geopolítica, debería servir como advertencia clara de los peligros de no diversificar estratégicamente los pilares tecnológicos además de los energéticos.

Otro riesgo que pasa desapercibido pero que podría tener un impacto profundo en los mercados es la posibilidad de una retirada masiva de capital global.

Cuando se convierte el comercio y el dólar en armas, se incrementa el riesgo de repatriación activa de capitales.

En ese escenario, el flujo libre de capital podría colapsar, afectando gravemente a la inversión internacional y a los activos más dependientes del capital externo.

También es importante prestar atención a los efectos de una posible reducción del déficit público en Estados Unidos, porque no cabe duda de que buena parte de los beneficios empresariales récord de las últimas décadas se ha alimentado, directa o indirectamente, del enorme gasto público en el que hemos incurrido de forma generalizada.

Si se recorta drásticamente ese déficit, tal y como pretende hacer Estados Unidos, muchas empresas podrían ver erosionados sus márgenes de beneficio, algo que pocos analistas de Wall Street parecen estar valorando adecuadamente.

Otro aspecto preocupante debería enfocarse en el hecho de que los inversores se han acostumbrado a que, ante cualquier crisis o caída del mercado, los bancos centrales y los gobiernos intervengan rápidamente para rescatar el sistema.

Esta dependencia ha generado una peligrosa sensación de impunidad financiera.

Sin embargo, estas intervenciones no son gratuitas.

Cada rescate suele venir acompañado de un aumento significativo del endeudamiento público y privado.

Esta dinámica no solo distorsiona el funcionamiento natural del mercado, sino que va acumulando vulnerabilidades estructurales que podrían volverse insostenibles en el tiempo.

Además, esta pérdida de preocupación por los riesgos ha fomentado una masiva concentración de capital en productos de inversión pasiva, donde prima la replicación de índices sin gestión activa del riesgo.

La inversión activa, que históricamente ha desempeñado un papel crucial en la asignación eficiente del capital y en la contención de excesos, ha ido perdiendo protagonismo en un entorno donde se da por sentado que el sistema siempre será rescatado a tiempo.

Conclusión.

Vivimos el final de una era marcada por la globalización tal y como la conocíamos, con flujos de comercio, capital y personas aparentemente sin barreras.

Hoy ese modelo se está desmontando.

La fragmentación geopolítica, el auge del proteccionismo y los cambios en la política migratoria a nivel global están redefiniendo los cimientos del crecimiento económico de las últimas décadas.

A esto se suma el cambio radical que experimentará el mercado laboral con la irrupción de la inteligencia artificial, que no sólo amenaza con destruir millones de empleos tradicionales, sino que también está reconfigurando el valor del trabajo humano.

Prepararse para este nuevo entorno no significa predecir cada movimiento, sino entender que estamos ante transformaciones estructurales profundas que exigen una revisión total de nuestras estrategias de inversión y de análisis de riesgos.

¿Qué ha hecho el mercado en la última semana? La imagen presenta una tabla que muestra información sobre diferentes mercados financieros.

En la primera columna se enumeran las categorías, que incluyen índices como S&P 500, Nasdaq 100, Eurostoxx SX 50, IBEX 35, así como otros activos como oro, Brent, gas natural, SSE y Bitcoin.

La segunda columna indica la fuente de los datos de Google Finance para cada uno.

La siguiente columna muestra el cierre semanal de cada mercado.

Después se presenta el cierre anual, seguido del precio actual de cada uno.

Además, se incluyen las variaciones porcentuales de la última semana y en lo que va del año.

Los cambios en la última semana varían, con algunos registros en rojo indicando caídas como el S&P 500.