¿ANTICIPAN las SEÑALES en DÓLAR, DEUDA y BOLSA un RIESGO de COLAPSO en EE.UU.? 414o5i

Hola qué tal soy Pablo Gil y hoy quería hablaros de algo que es fundamental que entendáis. Estamos empezando a ver la pérdida de confianza de los inversores en los activos estadounidenses en el mercado de capitales de Estados Unidos.

No sabemos si es una pérdida de confianza temporal o algo mucho más grave pero la realidad es que el dólar se está debilitando, los bonos se están debilitando y también la bolsa y todo simultáneamente pese a que en principio el dólar suele ser moneda refugio en momentos de incertidumbre de la misma manera que lo son los bonos con lo cual algo está pasando que no es muy normal.

En este vídeo te voy a explicar qué pasa analizando no sólo el dólar índex sino también el euro contra el dólar, la libra contra el dólar, el dólar contra el suizo y por supuesto el dólar contra yen. Además de eso vamos a analizar qué pasa con el mercado de deuda, qué implica que no se rebaje el coste de financiación tanto para el gobierno como para las empresas y a su vez cómo puede afectar esto a los resultados empresariales y a la bolsa.

Es un montón de información que espero explicarla de forma muy sencilla y es crucial porque va a marcar el devenir probablemente de los mercados durante los próximos trimestres e incluso años. Así que vamos con ello. En primer lugar me gustaría que entendáis el papel que juega cada uno de estos activos dentro de la foto. Como veis en la parte de arriba del gráfico lo que tengo es el dólar índex, es decir, el comportamiento del dólar contra las principales divisas del mundo. Cuando sube significa que el dólar se está fortaleciendo y cuando baja significa que se debilita.

El segundo bloque lo que muestra es la evolución de la inflación en Estados Unidos. El tercer bloque los tipos de interés en Estados Unidos y el cuarto bloque es ni más ni menos que el crecimiento económico medido como PIB interanual. Cuando está en zonas verdes significa que hay crecimiento económico y cuando baja a niveles de cero o inferiores es que hay recesiones económicas. Una vez tenemos esto lo que vamos a hacer es encontrar la dinámica en el funcionamiento y ver qué papel juega el dólar dentro de esta foto de la economía más importante del mundo.

Como veis hubo un periodo a finales de la década de los 90 coincidiendo con la burbuja.com donde el dólar se estuvo apreciando. Luego explicaré por qué este movimiento del dólar no es precisamente el momento más crucial en la explicación de lo que voy a deciros. Pero fijaos en el resto. ¿Qué es lo que ocurre? Durante el periodo de los últimos años de los 90 hay un repunte de la inflación que alcanza 3,9%.

¿Qué pasa con eso? Que obliga al Banco Central de Estados Unidos, es decir a la Reserva Federal, a subir las tasas de interés hasta niveles del 6,5%.

Cuando se encarece tanto el coste de financiación acaba provocando una desaceleración económica o recesión. O primero una desaceleración y luego una recesión como ocurrió en 2001. Una vez pasa eso la inflación deja de ser un problema porque una recesión se caracteriza por falta de demanda y de inversión y por tanto cuando no hay demanda es muy difícil que prospere las presiones inflacionistas.

Si nadie está comprando o compra mucho menos gente evidentemente lo normal es que los precios no suban y por tanto se produce el factor de desinflación o ese proceso inverso a lo que llamamos inflación que es cuando suben los precios en año contra año a un ritmo muy elevado por encima del objetivo del 2%. A partir de ahí cuando no hay un problema de inflación permite que el Banco Central pueda llevar a cabo políticas de estímulo como es bajada de las tasas de interés durante el periodo que comprende 2001 a 2003.

En ese periodo lo que ocurre es que el mercado entra en una fase de depreciación del dólar al tener un tipo de interés mucho más bajo ayuda momentáneamente a que ese dólar vaya depreciándose especialmente en la primera parte del análisis y a partir de ahí surge la segunda el segundo bloc inflacionista que se inicia en 2002 y se extiende hasta 2008 con una inflación que alcanza el 5,7 lo cual obliga al Banco Central de Estados Unidos a subir las tasas de interés hasta el 5,5 para combatir esta inflación y el encarecimiento drástico del coste del dinero provoca la siguiente recesión que es la que conocemos como la gran crisis financiera del año 2008. Evidentemente cuando ya no hay crecimiento económico sino decrecimiento económico el Banco Central puede bajar los tipos porque la inflación deja de ser un problema. Y de nuevo volvemos a la realidad que hemos vivido desde el año 2009 que es que el